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中国海外并购仍会层出不穷 专家支招两大经验教训

本文摘要:1月12日消息 霍尼曼律师事务所商务倒闭及重组部门高级合伙人韦罗博透漏,有数几十家海外汽车公司待售,部分公司销售额有可能高于1亿美元。霍尼曼律师事务所在汽车业收购领域声名显赫,仍然代理通用汽车诸多全球业务的法律事宜,如代理过通用汽车并购德尔福的全球改向系统,目前正在代理通用汽车出售其悍马品牌。 尽管韦罗博并未透漏潜在的收购者们,但一则新闻再次将中国企业推上了收购舞台的中央。 1月7日,通用汽车称之为,将出售汽车改向系统业务公司Nexteer Automotive。

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1月12日消息 霍尼曼律师事务所商务倒闭及重组部门高级合伙人韦罗博透漏,有数几十家海外汽车公司待售,部分公司销售额有可能高于1亿美元。霍尼曼律师事务所在汽车业收购领域声名显赫,仍然代理通用汽车诸多全球业务的法律事宜,如代理过通用汽车并购德尔福的全球改向系统,目前正在代理通用汽车出售其悍马品牌。  尽管韦罗博并未透漏潜在的收购者们,但一则新闻再次将中国企业推上了收购舞台的中央。

1月7日,通用汽车称之为,将出售汽车改向系统业务公司Nexteer Automotive。该公司2008年的销售额为21亿美元,其中一半业务来自于标准化集团。有消息称之为,中航豫北(新乡)无意并购Nexteer Automotive。

豫北公司是中国航空工业集团的辖下企业。  这只是中国抄底海外的一角。在汽车领域,中国汽车企业出了抄底美国整车及零部件资产的中坚力量。在能源领域,中石化、中石油、中投公司大规模收购更加更有世界眼球。

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普华永道统计数据表明,中国海外收购交易在2009年下半年经常出现爆发式快速增长,交易笔数超过101宗,金额大约188亿美元。而上半年的交易数量不过65宗。

据世界权威金融信息研究机构Dealogic统计资料,2009年,中国公司的海外收购交易总额多达460亿美元,直扑2008年刷新的历史最低纪录(500亿美元)。  多家机构回应,2010年中国仍将活跃在海外并购主战场上。在分析原因时,摩根士丹利中国区首席执行官孙玮对外回应,基于对能源安全的渴求,中国将之后海外收购。但中国期望投资多元化,展开美元资产以外的投资,因而希望在欧洲、加拿大和澳大利亚等地实行交易。

韦罗博则归之于抄底的好时机,不受金融危机影响,美国市场正处于历史低谷。如果中国公司享有充裕的资金,无论并购技术还是并购业务,都是最佳的机会。

  面临波涛汹涌的海外收购潮,著名管理咨询公司们泼洒了冷水。麦肯锡管理咨询公司麦肯锡的统计资料,过去20年里,中国有67%的海外收购案都不顺利。科尔尼管理咨询公司认为,以中国汽车企业已完成的海外收购交易为事例,除少数几家零部件企业的海外收购较显效益外,尚不几乎可以称作顺利的案例。另据中国商务部统计资料,2008年,中国企业海外收购投资为205亿美元,总损失多达290亿美元。

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  谈到并购经验教训,这些收购专家指出,首先必须目标明晰。  韦罗博认为,收购方要很具体地告诉自己想并购的目标是什么,想最后超过什么目的。科尔尼管理咨询公司指出,中国汽车企业的海外收购总体而言缺少事前具体的战略规划,以南汽并购罗孚资产作为事例,当年,南汽集团匆忙并购英国罗孚,但并购资产中一些涉及品牌、车型及动力可调的知识产权已分别归属于本田、宝马、上汽等多家汽车企业,故无法必要利用并购资产研发产品,面对须向其他企业出售涉及的知识产权或合资建厂的失望局面,因此在顺利竞购罗孚三天后,南汽集团之后流露出出售罗孚资产之意,借此防止未来巨额的投资风险和资金空洞。

  第二是必需做到十分原始的尽责调查。  韦罗博认为,必需聘用理解并购行业的专业顾问,做到十分原始详细的尽责调查,明确还包括财务尽责调查、商业和运营调查。科尔尼管理咨询公司则认为,近年来,虽然多数中国企业意识到了风险,展开海外收购前的财务尽责调查,但对商业和运营尽责调查的重要性了解严重不足。企业往往凭借领导人受限的实地走访及内部研究人员的粗略收集,感性地估算市场规模及目标市场的大体竞争格局,忽视了细心评估当地政府、政策法规、劳工的组织、供应商、客户结构、文化等潜在风险,因此海外收购更容易、消化无以的事件时有发生。


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